【獨家】中小銀行上市熱情不減 IPO“預(yù)備役”隊伍壯大

來源：北京商報官方賬號

銀行IPO儲備力量不斷增強。12月25日，北京商報記者注意到，近日四川證監(jiān)局已受理了成都農(nóng)商行的上市輔導(dǎo)備案報告，這是繼招標(biāo)IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)后，成都農(nóng)商行的又一上市新動向。除成都農(nóng)商行外，此前宜賓商業(yè)銀行、濰坊銀行也相繼啟動了IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的招標(biāo)工作，均計劃赴港上市。在分析人士看來，中小銀行通過上市提升融資能力、公司治理規(guī)范，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，是獲得持續(xù)健康發(fā)展的重要途徑。隨著注冊制改革的持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計后續(xù)中小銀行上市前景會越來越好，難度也會有所降低。

成都農(nóng)商行啟動上市輔導(dǎo)


(資料圖片)

繼招標(biāo)IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)后，成都農(nóng)商行又有上市新動向。12月25日，北京商報記者注意到，四川證監(jiān)局已受理了成都農(nóng)商行的上市輔導(dǎo)備案報告。根據(jù)報告內(nèi)容，中信證券為成都農(nóng)商行的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所分別為北京市金杜律師事務(wù)所、畢馬威華振會計師事務(wù)所。

輔導(dǎo)工作安排顯示，成都農(nóng)商行此次的IPO輔導(dǎo)工作為期一年半，自2022年12月開始至2024年5月結(jié)束，輔導(dǎo)內(nèi)容包括了解成都農(nóng)商行存在的問題形成輔導(dǎo)方案、開展集中學(xué)習(xí)和培訓(xùn)、完成輔導(dǎo)計劃和上市申請文件準(zhǔn)備。

據(jù)了解，成都農(nóng)商行曾為安邦保險集團(tuán)金融板塊的重要一子，2011年該行通過增資擴(kuò)股引入“安邦系”后，安邦保險集團(tuán)直接持股比例達(dá)35%，成為成都農(nóng)商行第一大股東。然而，隨著2018年2月安邦保險集團(tuán)因存在違反保險法規(guī)定的經(jīng)營行為被監(jiān)管實施接管后，成都農(nóng)商行也一度陷入陰霾。

直至2020年，成都市興城投資集團(tuán)接手了安邦保險集團(tuán)持有的成都農(nóng)商行35%的股份后，成都農(nóng)商行逐步完成股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，回歸市屬國企屬性。此后不久，成都農(nóng)商行就訂立了上市計劃，并于2021年發(fā)布聘請IPO保薦承銷機(jī)構(gòu)采購項目供應(yīng)商征集公告，欲沖刺A股市場。

在2021年年報中，成都農(nóng)商行公開提出“一年強本固基、三年達(dá)到上市條件、五年破萬億”的戰(zhàn)略愿景。截至2021年末，成都農(nóng)商行總資產(chǎn)為6181.71億元。從業(yè)績情況來看，2021年成都農(nóng)商行實現(xiàn)營收138.56億元，同比增長9.32%；實現(xiàn)歸母凈利潤44.74億元，同比增長16.85%。2022年上半年，成都農(nóng)商行實現(xiàn)營收75.52億元，同比增長18.13%；凈利潤31.23億元，同比增長16.09%。

在金樂函數(shù)分析師廖鶴凱看來，國資入駐后，成都農(nóng)商行業(yè)績有所提升，后續(xù)借著區(qū)域發(fā)展的東風(fēng)，維持住良好勢頭，若順利一年半輔導(dǎo)后能夠進(jìn)入上市排隊流程，如期實現(xiàn)上市的概率較高。

IPO“預(yù)備役”隊伍壯大

今年以來，中小銀行上市動作頻頻。在成都農(nóng)商行之前，宜賓商業(yè)銀行、濰坊銀行相繼啟動了輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的招標(biāo)工作，擬招聘保薦人、整體協(xié)調(diào)人、會計師事務(wù)所等，邁出赴港上市第一步。

從2021年年報數(shù)據(jù)來看，宜賓商業(yè)銀行、濰坊銀行資產(chǎn)規(guī)模都較小，截至2021年末，兩家銀行總資產(chǎn)分別為618.41億元和2042.88億元。業(yè)績方面，2021年，宜賓商業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤2.61億元，濰坊銀行實現(xiàn)凈利潤11.75億元。

按照上市的進(jìn)程，IPO輔導(dǎo)只是上市的第一步，輔導(dǎo)完成后將進(jìn)入材料申報、溝通反饋階段，隨后才能上發(fā)審會。“過會”后才能發(fā)行上市。

從A股上市排隊情況來看，根據(jù)證監(jiān)會披露的最新“名單”，仍有11家中小銀行處于上市“候場”狀態(tài)，亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行、湖州銀行、湖北銀行擬在上交所主板上市；安徽馬鞍山農(nóng)商行、東莞銀行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行、廣州銀行、重慶三峽銀行意在沖刺深交所主板。目前，除湖北銀行上市申請材料已于近期獲得證監(jiān)會受理并反饋之外，其余10家均處于“預(yù)先披露更新”狀態(tài)。

談及中小銀行紛紛熱衷上市的原因，零壹研究院院長于百程表示，中小銀行發(fā)展立足本地，近些年發(fā)展也面臨多方面的挑戰(zhàn)，其通過上市提升融資能力、公司治理規(guī)范，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，是獲得持續(xù)健康發(fā)展的重要途徑。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林也指出，中小銀行需要充實自身資本金，同時也要加快擴(kuò)張，對于銀行業(yè)來說，當(dāng)前國內(nèi)銀行競爭趨于同質(zhì)化，銀行和銀行之間的競爭，主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)規(guī)模帶來的規(guī)模效應(yīng)，而股權(quán)融資是中小銀行擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的好辦法。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

不過，在中小銀行上市熱潮下，整體上市節(jié)奏卻有所放緩，今年僅蘭州銀行一家于年初登陸A股。與此同時，不少銀行還有中途撤回輔導(dǎo)備案或IPO申請的情況。

例如，河北銀行近期撤回了上市輔導(dǎo)備案，對于撤回原因，河北銀行回應(yīng)媒體表示，該行是根據(jù)監(jiān)管指導(dǎo)意見，綜合考慮資本市場動態(tài)，特別是銀行業(yè)估值情況和注冊制改革推進(jìn)等因素，決定終止輔導(dǎo)，后續(xù)仍會擇機(jī)啟動公開上市。

而廈門農(nóng)商行則是撤回了首次公開發(fā)行股票的申請，對此該行回應(yīng)表示，調(diào)整上市計劃是基于股權(quán)優(yōu)化目的。此外，亦有銀行因未過會而終止IPO，年內(nèi)大豐農(nóng)商行因首發(fā)上會未通過最終IPO被終止。

于百程認(rèn)為，一些中小銀行由于歷史等原因，不少在股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等方面并不規(guī)范，需要通過較長時間的上市輔導(dǎo)完成。不少公司撤回上市輔導(dǎo)備案或IPO申請，主要是因為股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰，重要股權(quán)變更或者核心管理層變更等。另外，市場估值太低、流動性太弱也是一些銀行撤回IPO申請的原因。

“中小銀行的資本實力較為薄弱，對于資本市場來說，需要有盈利能力、有競爭力的銀行資產(chǎn)，此類資產(chǎn)在中小銀行中占比不高?！?盤和林表示，大多數(shù)中小銀行的資金實力不足，容易因為宏觀環(huán)境而出現(xiàn)較大波動。當(dāng)然，也有一些中小銀行存在很多歷史問題，歷史遺留不徹底也阻礙了中小銀行上市的步伐。

對于后續(xù)中小銀行的上市前景和建議，廖鶴凱認(rèn)為隨著注冊制改革的持續(xù)推進(jìn)，中小銀行未來上市前景會越來越好，上市難度會有所降低。不光是A股，未來港股也將成為中小銀行重要的上市方向。

盤和林建議，中小銀行上市大方向是好的，但市場投資人對中小銀行未來會越來越挑剔，資本市場本質(zhì)上是投資人的資本市場，所以中小銀行上市需要在業(yè)務(wù)上對投資人講好故事，引導(dǎo)好預(yù)期。諸如中小銀行可以積極拓展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，甚至可以向跨境金融業(yè)務(wù)做創(chuàng)新和探索，也可以與數(shù)字金融結(jié)合。只有突破自我，才能避免銀行業(yè)同質(zhì)化競爭，才能獲得資本市場認(rèn)可。

北京商報記者? 李海顏

標(biāo)簽： 宜賓商業(yè)銀行 成都農(nóng)商行 安邦保險集團(tuán)

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