天天訊息：利好美元！杰富瑞預測2023年底前美國政策利率保持在4%以上，且經濟具有韌性

來源：英為財情


【資料圖】

杰富瑞(Jefferies)表示，美國2023年底前政策利率將保持在4%以上，美國經濟具有韌性，未來6至9個月出現衰退的風險遠低于預期。該行給出的三大理由：利潤擴張，第二季度現金流正不會引發(fā)裁員；美國8月份實際工資將上漲，第三季度GDP增長超過3%；調查已經成為一個誤導性的指標，與經濟活動和GDP的相關性很差。



杰富瑞的首席經濟學家Aneta?Markowska和貨幣市場經濟學家Thomas?Simons在上周五的一份報告中寫道:“我們相信美聯儲，并繼續(xù)認為他們將把利率提高到4%，并在整個23年保持這一水平。我們認為，利率將在更長時間內保持較高水平，因為美國經濟將在更長時間內保持強勁?！?/b>

他們還在報告中表示：“在我們看來，未來6-9個月美國經濟出現衰退的風險遠低于預期。需要說明的是，我們不相信軟著陸;我們認為，美聯儲最終將被迫誘導經濟衰退，以降低工資增長，將通脹推回到2%。然而，搞垮經濟的難度會更大，需要的時間會比預期的更長。”

許多投資者擔心，企業(yè)將通過裁員來應對第一季的高通脹和生產率疲弱，但Jefferies分析師表示，迄今為止，企業(yè)能夠將這些成本轉嫁給消費者，第二季利潤率大幅增長。

Markowska和Simons寫道:“推動未來招聘和資本支出決策的非金融國內利潤稅前環(huán)比增長9.4%?！眴T工薪酬約占企業(yè)成本結構的三分之二，較上季度增長了2%，但凈收入增幅更大，為3.3%。這導致了利潤率的擴張和正的現金流。



杰富瑞(Jefferies)的經濟學家表示，認為負實際工資將擠壓消費者需求的說法是“非常向后看的”，而且忽略了7月份實際工資較上月增長0.5%的事實。

Markowska和Simons表示:“考慮到CPI環(huán)比收縮0.1%的事實，8月份實際工資幾乎肯定會再次上漲。隨著消費者在汽油上的支出減少，可自由支配支出——以及實際支出——將會加速?！?br>
與此同時，這兩位經濟學家預計：“由于凈出口可能對經濟增長起到很大的推動作用，第三季度GDP增幅將超過3%”。他們表示:“7月份的貨物貿易差額縮小了95億美元，現在已經完全扭轉了11月至3月擴大的趨勢。我們估計，上月實際進口較上月下降2.1%，而實際出口上升3%。如果兩國在9月份前都保持目前的水平，貿易將為第三季度GDP增加2%-3%。”



投資者根據疲軟的數據來預測美國是否可能在今年第四季度或者明年第一季度陷入衰退，前提是調查是一個良好的領先指標，但Markowska和Simons表示，考慮到過去10年調查與經濟活動和GDP的相關性很差，這些數據具有誤導性。



Markowska和Simons說：“我們的軟數據和硬數據指數顯示，這些差異是系統性的，并且已經存在一段時間了。軟數據和硬數據過去是一起變動的，但在過去十年中已經變得非常不相關?！?br>


(美元指數日線圖)

北京時間8月30日8:20，美元指數報108.64。

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